4Q15基金持仓结构分析：供给侧板块虚位以待

市场洞察报告解读

随着四季度的落幕，市场整体配置态势逐渐明朗。在刚过去的季度里，成长股依然是市场的宠儿，占据主导地位。创业板与中小板的比例在基金资产配置中依然高企，且较三季度有所上升，这显示了市场对中小市值股票的持续关注与热情。特别是在TMT领域，仓位明显增加，而服务业和消费品则出现了减持现象。值得一提的是，计算机、医药生物和传媒行业在这波市场波动中名列前茅，受到投资者的高度关注。

市场并不满足于现状，对供给侧改革的期待日益升温。采掘、钢铁、有色、建材等传统周期行业在改革兼并重组与去产能政策的推动下，有望焕发新生。尤其是钢铁、有色金属等产能过剩领域，基金的配置远低于标配，这意味着在回归标配的过程中存在巨大的机会和潜在的收益。对于传统蓝筹股的配置价值也开始受到重视，特别是在市场风格偏向低估值板块的背景下。投资者在考虑配置时，应将目光转向这些领域。

市场呈现出一种微妙的平衡状态“乍暖还寒”。尽管市场在成长股上展现出热情，但对传统行业和供给侧改革所带来的机会同样充满期待。这样的环境下，对于相对收益投资人来说，把握反弹机会尤为重要；而对于绝对收益投资人来说，适度观望或许是一个明智的选择。在行业配置上，投资者可以考虑以下几个方面：高股息率的银行和公共事业板块、弹性较好的非银金融板块以及供给侧改革的采掘和钢铁板块等。这些领域在改革和市场的双重驱动下，有望为投资者带来可观的回报。国泰君安证券对此进行了深入研究并给出了独到的观点和建议。

市场虽然变化多端，但机会与挑战并存。投资者需要密切关注市场动态，深入理解行业发展趋势，灵活调整投资策略，以应对市场的变化和挑战。在此基础上，合理配置资源，把握投资机会，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。