海昌海洋公园中性评级 目标价升至5.5港元

中金公司最近发布了一份研究报告，针对海昌海洋公园（股票代码：02255）进行了深入分析。报告中，中金维持了海昌海洋公园的“中性”评级。尽管预测2022年海昌海洋公园的母公司将会出现净亏损，亏损额度从原先预计的3.2亿元调整为更高的5.5亿元，但对于明年的EBITDA和净利润的预测数值保持不变。这份报告详细了公司的多个方面。

考虑到公司的轻资产项目和IP业务的积极进展，以及可能被纳入港股通等有利因素，中金公司将海昌海洋公园的目标价上调了8%，至5.5港元。尽管公司目前在某些方面仍面临挑战，如业绩下滑和亏损扩大，但中金公司认为公司的前景并非全然悲观。特别是考虑到公司在轻资产及IP业务方面的积极进展，这些有利因素可能为公司带来转机。

关于轻资产项目，公司在今年5月成功落地了首批五家海昌海洋馆/馆。截至8月底，已有十家落地、五家签约，预计年底前管理和运营的海洋馆/馆将超过二十家。公司还与金鹰国际集团进行了战略合作，进一步推动了轻资产项目的规模化落地。尽管业绩兑现还需观察，但这些进展无疑为公司的发展注入了新的活力。

海昌海洋公园的IP业务也表现出了积极的势头。特别是奥特曼主题娱乐区的开放，以及在暑期旺季对上海公园的游客二次消费产生的提振效果。公司通过引入知名国际IP，如海灵女王、小猪佩奇、小羊肖恩和航海王等，不断丰富了其IP储备。报告中也指出了公司在IP合作方面仍面临一些挑战，如合作模式的验证、产品销售渠道以及潜在的收入和利润体量等。

综合来看，虽然海昌海洋公园目前面临一些挑战，但其在轻资产和IP业务方面的积极进展为其未来发展带来了乐观的展望。中金公司在报告中强调了对这些因素的关注，并上调了公司的目标价。虽然存在一些不确定性和风险，但对于投资者而言，海昌海洋公园仍具有一定的吸引力。