益民基金：风险偏好依旧高涨 短期谨慎追高

上周股市继续呈现高位整固态势，小幅上涨，结构特征显著。各大指数中，上证、沪深300、万得全A和创业板均有所上涨，其中创业板指涨幅最为显著，达到了1.94%。板块间表现差异明显，计算机、煤炭和餐饮旅游板块涨幅超过其他板块，尤其是计算机板块涨幅更是达到或接近4%，显示出强劲的上涨势头。相对的，家电、非银和食品饮料等板块则表现不佳。主题投资活跃度提升，芯片国产化、锂电池和在线旅游等热门板块受到市场追捧。

回顾2017年8月，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，城市和农村的消费价格也有所上涨。食品价格下降0.2%，而非食品价格上涨2.3%。消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨3.1%，显示出消费市场的活跃态势。在环比数据上，8月份居民消费价格环比上涨0.4%，食品和消费品价格上涨幅度较大。

在证券市场方面，证监会近期提出了新的规定，要求券商建立业务人员奖金递延支付机制，避免一次性发放奖金。这一规定旨在引导券商更加注重长期稳健发展，防止短期行为。投资银行类项目存续期不满3年的，可以根据实际情况对奖金递延发放年限做出适当调整。近期，证监会发布了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》（征求意见稿），公开征求意见。

本周市场风险偏好依旧高涨，创业板指数涨幅远超其他板块，计算机板块表现突出，而稳健型板块如家电、食品饮料则遭到冷落。这一现象背后的原因，在于市场对十九大维稳的预期，为市场创造了一种短期难以下跌的心理氛围，主题投资行为等高风险偏好资金借此机会活跃。对于小体量、高风险偏好资金来说，短期内可以遵循这一模式赚取收益，但需注意主题投资切换速度极快，应谨慎追高。对于大体量资金而言，建议保持稳健状态，避免被市场诱惑所动摇，以免成为主题投资者的接盘侠。

（本文来源：赢家财富网，作者：益民基金研究部总经理 胡）