大和：中国财险升至跑赢大市评级 目标价升至10.2元

大和发布了一项关于中国财险（股票代码：02328）的研究报告，其中的内容颇为引人注目。自2015年2月以来，大和首次对该公司的前景展现出乐观态度。报告中指出，一系列预期中的不利因素正在逐渐消散，预计第三季度的承保趋势将会向好转变。大和对中国财险的评级从“持有”提升至“跑赢大市”，其目标股价也从9.5元上调至10.2元。

对于这一乐观预期的背后，大和给出了自己的分析。该行预测，净赚保费（NEP）相对于毛保费的比例将在第三季度达到最低点。这一现象的产生，部分原因在于去年同期基数较低。值得注意的是，中国银自2019年开始实施的“报行合一”政策，有效地控制了行业的佣金支出率。大和相信，监管机构在执行这一政策时将会更为严格。

报告中还揭示了中国财险去年第三季度纯利润同比下滑74%，综合成本率也呈现出了4.2个百分点的恶化。这一切的主因是市场竞争加剧导致汽车佣金开支急剧增加，以及有效税率高企。大和认为这些不利因素在今年已经不再存在，因此预计第三季度的业绩以及下半年的表现将会有明显的改善。

这份报告为我们展现了一个动态的中国财险市场，既有挑战也有机遇。在这个变革的时期，中国财险正面临一系列新的挑战和机遇，其表现令人期待。监管机构在引导行业健康发展方面的决心和行动也值得我们关注。未来，我们期待中国财险能够充分利用自身优势，应对市场变化，实现持续稳健的发展。也期待监管部门能够继续加强监管力度，推动行业的健康发展。