天治基金：市场短期内仍可能震荡为主

本周金融市场表现略显疲态，上证指数呈现震荡下行的态势，交易量也逐步缩减，似乎昭示着市场情绪的回落。从整体风格来看，小盘股票的表现优于大盘股，其中计算机行业表现尤为突出。这一表现主要得益于信息安全和互联网金融公司的强劲带动。纺织服装和商贸零售行业也表现较好，受益于体育产业和区域发展规划的积极影响。

我们认为本轮市场走势的根基依然稳固。一方面，市场流动性依然充裕，另一方面，改革预期依然强烈。在经历了去年的大幅上涨后，传统产业已经完成了估值修复。而在创业板上，与互联网相关的股票在年初就基本收复了去年四季度的下跌失地，许多个股更是创下了新高。

目前，市场对于央行下一次降准降息的预期较大，但由于具体的时间点难以预测，市场呈现出一种博弈状态，存量资金短线操作的情况较为普遍。对于金融市场的态度也反映在加强对两融业务的监管上。证监会、银监会和都在对各领域的资金情况进行排查，这无疑给新基金的入市带来了一定的压力。考虑到春节前的资金阶段性紧张状况，短期内市场可能仍会以震荡为主。同时值得关注的是，2月9日上证50期权的开始交易也可能对市场产生一定的影响。

我们认为市场在短期内仍可能维持震荡态势，短期内收益可能并不显著。中长期来看，虽然存在诸多不确定因素，但依旧存在着不少投资机会。我们建议投资者在配置股票时，应大小风格均衡，避免过度集中在短期涨幅过大的个股上。保持谨慎乐观的态度，灵活应对市场的变化，或许才是当前的最佳策略。