昊志机电(300503)2025年一季报点评-业绩符合预期

公司业绩如预期般稳健增长，产品维持高毛利率水平。在一季度报的业绩预告中，公司净利润实现了约1090-1285万元的同比增长，增速预计达到惊人的67%-97%。这一显著增长主要源于消费电子产品金属外观件和结构件加工的钻攻中心主轴、数控雕铣机主轴及转台等产品的良好增长态势。这些产品的市场需求旺盛，得益于公司销售策略的调整和产品结构的优化。

得益于3C行业的繁荣，电主轴业务迅速崛起。电主轴作为手机等3C消费电子行业加工制造的关键部件，随着3C行业的蓬勃发展及材料工艺更新的加速，需求强烈。公司的主轴产品广泛应用于玻璃雕铣、金属雕铣及钻工中心，并已赢得台湾大量、远洋恒达、大宇精雕、富士康、大族数控等众多知名企业的信赖。显然，公司将伴随3C产业链一同成长，共享行业繁荣。

公司持续推进同心圆战略，新产品逐渐成为新的增长点。公司在主轴领域深耕多年，凭借在数控加工领域的研发积累，成功推出转台、车床主轴、磨床主轴等新产品。这些新产品在传统的金属/玻璃雕铣基础上，进一步拓展到价值量更高、市场需求更大的车床、磨床领域。转台已经开始为公司贡献业绩，显示出强劲的增长势头。我们有理由相信，公司继续推进以数控机床为核心的同心圆战略，未来将在核心零部件产业链上实现更多布局。

对于公司的盈利预期和估值，我们预计公司在未来几年内将保持良好的增长态势。预计2017年至2019年，公司的净利润将达到1.05亿元、1.63亿元和2.28亿元，每股收益(EPS)分别为1.03元、1.6元和2.25元。我们维持对公司的推荐评级。

投资总存在风险。3C投资增速下滑以及数控化率提升进程缓慢等因素可能会对公司业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。