国泰君安：化纤行业将迎来景气度提升，维持行业增持评级

在当下市场环境中，涤纶长丝行业展现出了积极的态势。据国泰君安研究所的报告，涤纶长丝库存维持在一个相对较低的水平，与此海外经济的复苏趋势日渐明朗。在此背景下，油价持续高位运行，进一步激发了下游产业的补货意愿，涤纶长丝行业的前景可谓光明。

随着三季度油价的稳步上升，下游产业对于补货的需求日益强烈，加之全球经济的复苏趋势，涤纶长丝行业迎来了新的发展机遇。OPEC维持谨慎增产的策略，使得原油供需基本面在年底前依旧保持紧张状态。虽然疫情时有反复，但经济复苏的大趋势并未改变，这为我们提供了乐观的预期。

当前，涤纶长丝POY库存处于低位，随着海外需求的逐渐好转，我们预测油价将保持良好的态势。这将进一步激发下游产业的补货意愿，带动涤纶长丝行业的景气度持续上升。

从更长远的视角来看，涤纶长丝行业的格局正在经历积极的改善。新建产能主要集中在大厂手中，这进一步提升了大厂的竞争优势，并推动了行业格局的优化。由于涤纶长丝环节的产能增速低于上游PX及PTA环节，这使得长丝环节对上下游的议价能力得到增强。

值得一提的是，随着涤纶长丝需求的旺季即将来临，行业催化剂的作用将更加显著。与此海外经济复苏的趋势依然稳固，而布伦特原油价格的预期也在不断上升，有望冲击80美元/桶的高位。

在此，我们强烈推荐投资者关注涤纶长丝行业的龙头企业，如桐昆股份、新凤鸣、东方盛虹、恒力石化和恒逸石化等。这些企业在行业中具有显著的优势和前景，值得投资者的深入研究和关注。

以上观点和信息均来源于国泰君安研究所的研究报告，为我们提供了深入理解和分析涤纶长丝行业的宝贵资料。