央媒：货币政策总基调未有实质性转向 降准窗口未完全关上

标题：货币政策保持灵活适度，结构性调控显成效

随着中国数据的公布，我国货币政策的表现再次受到广泛关注。从信贷、社融、M1和M2等多个方面的数据看，我国货币政策依然坚持“更加灵活适度、精准导向”的总基调，未有实质性转向。

在信贷方面，8月份的数据高于市场一致预期，累计信贷增速虽然有所放缓，但小微企业和制造类企业等实体经济领域得到的支持仍然显著。居民短贷、居民、企业中长期贷款的连续同比多增，预示着消费回暖和房地产市场的持续繁荣。

在社融方面，债发行量大增，对社融增速产生了积极影响。虽然全年社融规模有望达30万亿元左右，但随着对房地产融资的收紧，预计后期增速将维持稳定，难以继续大幅走高。

M1和M2的同比增长趋势也反映出企业现金流状况的持续改善。与此社会资金总需求增速也正在赶超总供给，显示出社会经济的活力。

值得关注的是，非标融资在8月份的积极变化，以及股票融资和债券融资的强劲表现，体现了监管对实体融资的支持，同时打压资金空转和违规流入房地产的行为。这既有利于实体经济的发展，也有利于防范金融风险。

我国的货币政策仍坚持灵活适度、精准导向，尤其是考虑到银行低超储率和债券供给压力等因素，未来降准的窗口也并未完全关上。在下半年，随着疫情对经济的影响逐渐减弱，我国流动性和信贷规模已表现为边际收紧，央行将更加注重结构性调控和精准调控。在这样的政策导向下，资金价格相继走高也是市场发展的自然趋势。

总体来看，我国的货币政策保持稳健，既有利于支持实体经济持续发展，也有利于防范金融风险。相信在未来，随着我国经济结构的持续优化和货币政策的精准调控，经济发展将迎来更加繁荣的时期。