恒指长达20个月的调整可能很快结束？外资机构进一步减持动

港股哀鸿遍野，三大指数创历史新低

记者成孟琦报道，本周一收盘，港股市场呈现一片惨淡景象。三大股指齐跌，其中科技指数报收于2801.99点，再创历史新低。以互联网巨头美团、阿里巴巴和腾讯为代表的科技股成为重灾区，拖累了科技指数近一半的跌幅。

自2021年2月港股三大指数登顶以来，市场经历了一段漫长而迷茫的时光。如今，许多投资者对港股已经心生畏惧，甚至有的股民删除了股票软件，以求眼不见心不烦。市场最悲观的时候，往往也是孕育机会的时刻。有观点认为，长达20个月的熊市可能即将结束，未来不再有更大的坏消息令投资者感到意外。

尽管今日恒生指数走势疲弱，南向资金却呈现净买入态势。特别是腾讯控股，连续35个交易日获得南下资金的净买入，累计金额高达约215亿港元。美团等部分公司则遭到净卖出。

对于即将到来的业绩披露，瑞银预测腾讯第三季度盈利将受到较慢增长复苏的制约。虽然瑞银下调了对腾讯的未来盈利预测，但由于视频号及新游戏成为潜在的盈利增长引擎，腾讯的未来数年风险回报依然正面。

本轮港股下跌的时间比过去都要长一些。自2021年2月达到高点以来，港股已经历了86周的下行周期。中金策略报告指出，虽然此轮资金流出规模不小，但与历史上的流出阶段相比并不突出。考虑到海外主动资金当前已经低配中国市场，未来外资机构进一步减持的动能也可能趋缓。

投资者目前看到的都是悲观因素，却忽略了未来的利好因素。元库资产的史理生认为，包括风险溢价已反映、估值处历史平均下限、香港和内地通关、政策支持持续加码等因素在内的利好因素将推动港股未来走升。他预测，港股将在今年第四季度出现终极一跌的见底形态，随后呈现拾级回升走势。未来港股将呈现M型走势，并在明年重返22000点或更高水平。