中科三环(000970)2025年年报点评-磁材毛利率提升

公司运营亮点及前景展望

随着2016年年终业绩的公布，某公司交出一份令人瞩目的答卷。这一年，公司净利润增长达到惊人的15.52%，各项业绩指标均呈现出稳健增长的态势。

公司在报告期内，实现营业收入35.4亿元，同比增长1.1%，其中，主营业务磁材业务更是实现了营收的同比增长。更令人欣喜的是，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也达到了2.95亿元，同比增长高达15.52%。公司注重产品质量提升，成功研发了低成本稀土永磁体，磁材业务毛利率同比上升。

公司在第四季度的表现尤为亮眼，无论是营收还是营业利润，均达到了全年最高点。公司积极扩产升级，不断巩固其在磁材领域的领先地位。与日立公司的合资项目即将正式运营，新增产能将为公司的持续发展注入新的动力。公司在新能源汽车领域的布局也初见成效，成功进入特斯拉供应链体系，随着新能源汽车市场的快速发展，对高端磁材的需求将大幅增长。

不仅如此，稀土价格的回升也为公司的业绩带来了积极的推动。作为磁材企业，公司采用成本毛利率加成的定价方式，使其在稀土价格上涨的过程中充分受益。目前，稀土市场供不应求，价格呈现上涨趋势。从长远看，我们认为稀土市场正处于底部反弹的阶段，未来的边际改善将有力推动价格上涨。

展望未来，我们预计公司在2017-2019年期间，业绩将持续增长。据预测，公司每年的每股收益（EPS）将分别达到0.36元、0.47元、0.64元。对应的市盈率（PE）也将保持在较为合理的水平。给予公司“增持”评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注稀土价格的波动以及下游消费不如预期的情况，这些都是可能影响公司业绩的重要因素。但总体来看，公司的运营亮点颇多，前景十分广阔，值得投资者深入关注和期待。