基金评测丁杨的中金景气驱动混合发起A（015633）值得买吗？

基金的业绩与基金经理的管理能力紧密相连，买基金其实就是在购买基金经理的专业素养和决策能力。在挑选基金产品时，我们不仅要关注其过去的业绩，更要深入了解其业绩背后的原因以及是否具有可持续性。这就是基金研究组致力于进行的“业绩归因”。

基金经理的投资实力，体现在其对企业未来利润级别的预测能力上。真正的投资收益应与公司阿尔法的增长相匹配，贝塔收益虽然存在，但并不能凸显基金经理的真正实力。相比之下，阿尔法能力，即基金经理的投资技术，是衡量其能力的重要指标。

以中金科创主题3年封闭混合基金为例，其基金经理丁杨在任职期间，虽然累计任职回报为-6.5%，平均年化收益率为-4.75%，看似业绩平平。通过对丁杨的重仓股调仓案例进行分析，我们可以发现其投资策略的细节。

丁杨管理的基金在持有阳光电源和华友钴业的过程中，取得了不错的投资收益。比如在持有阳光电源期间，估算收益率高达80.58%，与该公司在报告期的营业总收入增长相符。在思瑞浦的调仓操作中，基金的表现并不理想，估算收益率为-15.18%。这些实例显示，丁杨的阿尔法能力并非出类拔萃。

对于中金景气驱动混合发起A基金，虽然丁杨的调仓操作在一定程度上体现了其投资经验和技术，但该基金的盈利能力仍需后续观察。毕竟，投资是一个长期的过程，短期的业绩波动并不能完全反映基金经理的真实水平。

选择基金就是选择信任基金经理的投资眼光和决策能力。在做出投资决策时，我们需要深入了解基金经理的投资风格、历史业绩以及他们的投资策略。只有这样，我们才能更好地把握投资风险，实现投资回报的最大化。

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