银河证券：一季度居民消费支出大幅反弹，下游餐饮逐步恢复

经济脉动与食品饮料行业的繁荣景象

随着春暖花开，经济的复苏步伐也愈发稳健。在刚刚过去的一季度，我国的经济增长展现出了强大的活力。

3月份的经济同比增长达到了34.2%，比前两个月有了显著的提升。最终消费支出对经济增长的贡献率更是高达63.4%，成为推动经济增长的主要引擎。其中，全国居民人均消费支出同比实际增长17.6%，尤其是食品烟酒方面的支出，展现出了稳定的增长趋势。下游餐饮行业也呈现出强劲的增长态势，收入达到了10596亿元，增长75.8%。

进入4月，生产经营活动总体保持稳定，PMI指数达到了51.1%。而在上游原材料领域，生鲜乳价格稳中有降，奶价依然维持在较高水平。我国生猪存栏量已经恢复到2017年末的92.1%，预计6月份前后将完全恢复。

在食品饮料行业，农副食品加工、食品制造业、酒、饮料和精制茶制造业等主营业务收入与利润总额的累计同比增速均呈现出强劲的增长态势。特别是在白酒领域，具有一线白酒品牌价值及优质基因的个股品种，如山西汾酒等，因其品质品牌所带来的长期价值而备受关注。

在整体经济秩序稳步恢复与战略性投资的加强的大背景下，食品饮料行业，包括大众消费品与具有社交属性的消费品种，都受到了积极的推动。对于投资者而言，具有长期竞争优势和业绩动力的优质企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，无疑是值得关注的对象。

在享受行业繁荣的我们也不能忽视潜在的风险。食品安全、下游需求的变化以及行业政策的调整，都可能对行业产生影响。投资者在布局食品饮料行业时，既要看到行业的发展机遇，也要警惕潜在的风险。

食品饮料行业在经济复苏的浪潮中，展现出了强大的生机与活力。对于关注这一行业的投资者来说，既要抓住机遇，也要谨慎布局，以实现长期稳定的投资回报。