维持热点品种配置 分级套利机会增多

文章标题：市场震荡，分级基金显套利空间

□海通金融产品研究中心高级分析师倪韵婷透露上周A股市场动态。随着全球经济的波动，市场呈现复杂态势。截至上周，上证指数微跌0.1%，但深证成指微涨0.1%，中小盘表现相对强势。行业间表现各异，交通运输、房地产和纺织服装等行业涨幅领先，有色金属、煤炭等则表现疲软。

经济风险不容忽视

从中长期看，全球经济充满不确定性。海通宏观分析指出，海外方面，美联储***耶伦的讲话引发市场关注，美国经济进展显著，加息预期升温。美元指数创下十三年新高，全球国债利率普遍飙升。日本国债利率也由负转正，央行进一步购债规模扩大。在国内，楼市调控导致地产需求迅速降温，销量下滑严重。通胀预期短期难以降低，资金流出压力加大。由于美元升值，人民币汇率再创新低。资金面依然紧张，短期货币政策保持偏紧态势。

分级基金套利机会浮现

在复杂的经济背景下，部分分级基金的套利空间逐渐凸显。上周央行公开市场操作净投放资金，但货币利率上升，债券市场继续调整。尽管面临全球国债利率上升和人民币贬值的压力，市场仍呈现出向上趋势。海通量化择时趋势显示市场趋势未变，建议投资者顺势而为，注意风险控制。关注分级基金的折溢价率，目前溢价品种增多，市场情绪有所回暖。尤其是“一带一路”类主题分级基金多数溢价，表明市场对该领域的热情较高。投资者可关注活跃品种中的套利机会。随着深港通的临近，券商和“一带一路”相关指数产品的配置价值也值得持续关注。

在此市场环境下，分级基金的整体折溢价率套利机会逐渐增多。如创业B上周整体大幅溢价，最高达到近7%，套利空间显著。投资者在市场热点切换时，应积极关注整体折溢价套利机会。在全球经济波动背景下，投资者需保持警惕，灵活应对市场变化，同时抓住套利机会，实现投资回报的最大化。