汇丰研究：港灯-SS维持持有评级 目标价升至8.5港元

汇丰集团最近发布了一份研究报告，针对港灯-SS（股票代码：02638）给出了维持“持有”的评级。该行的目标价为每股8.5港元，相较于先前的8.4港元上调了1.2%。这家企业在上半年实现了盈利，收益高达8.8亿元，同比增长了8.5%。更令人欣喜的是，可供分配的收入保持稳定，达到14.08亿元，符合汇丰的预期。

报告中详细阐述了港灯财务成本的大幅下降。上半年，公司的财务成本减少了18%，这主要得益于去年成功以2.25%的利率完成了7.5亿美元的票据和债券再融资，相较于之前的利率水平降低了超过200个基点。在即将到来的2021财年中，公司无需进行任何再融资操作，预计债务成本将继续保持稳定。

通过对港灯的有效债务成本进行深入分析，汇丰发现公司在今年上半年的有效债务成本已经降至1.8%，相较2020财年的2.2%已经有了显著的降低。尽管进一步降低利息的空间有限，但作为一只公认的防御性股票，公司仍能以稳定的股息增长吸引投资者。基于这些考虑，假设利息成本继续降低，汇丰对其未来的盈利预测进行了上调，特别是在接下来的三到五年内（即：假设从今年起的预测期为未来三年）。该行对港灯的未来发展前景充满信心，认为其自然增长或通过收购策略进一步推动股息增长的前景依然广阔。这不仅反映出汇丰对港灯的积极态度，也预示着投资者们对这一前景的乐观预期。