交银：中银航空租赁给予中性评级 目标价65.86港元

交银国际针对中银航空租赁（股票代码：02588）的评估报告指出，虽然波音737 MAX机型目前仍对该公司构成短期挑战，但对其长期增长前景并未产生根本性影响。该行对其评级维持“中性”，并设定目标股价为65.86港元。

这份报告详细分析了中银航空租赁在MAX机型问题上面临的局势。截至2019年第一季度，中银租赁共拥有六架波音737 MAX客机，占其总机队规模的约两百分之一。除此之外，还有两架MAX机型将在今年上半年交付。尽管短期内该公司的盈利能力受到的影响较小，但在下半年仍面临一定的不确定性风险。这主要是由于MAX机型的禁飞期限尚未明确，可能会对其租赁收入产生一定影响，导致交付时间表出现延迟。在飞机销售方面，公司在过去两年表现强劲，成功售出数十架飞机，并预计今年将保持至少三十架的销售目标。如果MAX机型的禁飞时间延长至下半年甚至明年，公司的租赁收入增长可能会放缓。

交银国际在报告中假设，如果MAX能够在年底前重新获得适航批准，并在明年按计划交付，那么其对中银航空租赁的收益影响将仅限于今年。尽管如此，考虑到前景尚不明朗以及公司已订购较多MAX机型的情况，该行仍倾向于保持谨慎态度，维持原有的中性评级和目标股价。该行强调，若MAX机型的复飞时间早于预期，可能会短期内推动公司股价上涨。这一评估充分反映了市场对MAX机型的关注以及中银航空租赁面临的挑战和机遇。