奥特佳(002239)2025年年报点评-高速增长的新能源汽

该公司在动力电池行业的表现引人注目，其业绩不仅超越了市场的预期，也符合我们对其发展的预测。尽管市场担忧随着动力电池行业在2017年的价格下滑，公司的盈利能力可能会受到影响，但我们却看到了公司后续整合的潜力与希望，这种整合有望带来盈利能力的进一步提升。在去年的财务报告里，公司实现扣非后归母净利润达到了惊人的4.26亿元，同比增长近一倍。公司还计划通过资本公积金每10股转增18股的方式回馈股东。

动力电池与热泵空调压缩机两大业务为公司带来了显著的增长动力。尤其是在自主乘用车空调压缩机领域，市场占有率已经提升至令人瞩目的60%（相较于2015年的54%）。去年，公司成功销售了高达758万台的汽车空调压缩机，同比增长了24%。而在电动压缩机领域，公司新增了30万的产能，使得新能源汽车空调压缩机的领先地位有望进一步巩固。

公司不断开拓成长空间，通过收购海四达进入动力电池领域，参股澳特卡以拓展BMS领域。海四达目前产能已经达到1.3亿Ah，并计划新增10亿Ah的产能。其下游客户包括四川野马中植一客等知名厂商，这无疑为公司的动力电池业务打开了广阔的发展空间。澳特卡作为公司的参股公司，其下游客户包括中航锂电等，与公司的热管理系统与海四达业务形成协同效应。

投资者也应注意到动力电池价格下滑可能带来的盈利压力。尽管公司具有强大的整合潜力和增长动力，但市场变化总是充满不确定性。这家公司在动力电池行业的表现令人期待，其未来的发展潜力巨大。

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