恒生银行及东亚银行面临下行风险 中银

小摩发布研究报告，针对香港地区银行的资产、流动性和贷款增长进行了全面的压力测试。结果显示，恒生银行（股票代码：00011）与东亚银行（股票代码：00023）在盈利及资本方面可能面临较大的压力。

报告采用了相同的压力测试假设，考虑到住宅楼价、零售租金和写字楼租金的下跌情况，这些假设将导致按揭及相关物业贷款的贷款成本上升，同时风险加权资产（RWA）也将增加。投资物业的市场价值损失（MTM loss）也会进一步加剧。

据该行分析，压力测试结果显示，银行在明年的盈利有着显著的下潜下降幅度，预计将在24%至45%之间。到了2021年，这一数字更是可能扩大至39%至67%。在同业中，恒生银行预计将面临最大的压力，因其对净息差的杠杆率最高，且投资组合主要集中在港元计价资产上。东亚银行则因盈利基础较小而面临第二大压力。

考虑到净息差收缩、手续费收入减少以及信贷成本上升等多重因素，该行预计香港银行在今年下半年的经营利润将有所下滑，相较于上半年有所下滑。针对恒生银行，该行将其股份评级由“中性”降至“减持”，并将目标价由原本的200港元大幅下调至目前的142港元。而对于东亚银行，其评级维持“减持”，但目标价也小幅调整至更低的水平。值得一提的是，虽然面临压力测试的挑战，但中银（股票代码：02388）却因其稳健的资本状况和较高的股息收益率而受到看好。该行将其评级提升至“增持”，并维持相对较高的目标价。

报告揭示了在压力环境下香港地区银行的盈利状况及面临的挑战。尽管前景存在不确定性，但投资者仍需密切关注这一市场及其主要参与者的动态。