阿里巴巴-SW维持跑赢行业评级 目标价275港元

中金公司最近发布了一份研究报告，对阿里巴巴-SW（股票代码：09988）的前景进行了深入分析。报告维持了此前对阿里巴巴的盈利预测和“跑赢行业”的评级，并设定了275港元的目标价。

阿里巴巴的首财季收入情况引人注目，预计同比将增长35%，达到2071亿元人民币。其中，核心电商业务的增长尤为显著，收入同比飙升16%，达到827亿元。尽管这一数字较市场预期低了4%，主要是由于高基数效应的影响，但整体表现仍符合预期。

中金公司在报告中指出，阿里巴巴的首财季业绩受到一些季节性因素的影响。核心电商业务以及旗下的盒马业务面临高基数效应的挑战，同时新零售业务也受到社区团购竞争对手的挤压，头部客户的流失也影响了云业务的增长。根据国家统计局的数据，今年4-5月，社会消费品的线上零售额同比增速已经放缓至12.4%。

中金公司对阿里巴巴的长期前景保持乐观。他们注意到，公司正在通过品牌商家不断强化其竞争优势，长期基本面保持稳定。尽管当前面临一些短期挑战，但增长动能有望逐渐恢复并加快回升。

报告还预测，阿里巴巴在首财季将继续增加投入，可能会持续投资于多项业务，包括MMC事业群、淘特、本地生活服务及Lazada等。这些投资将对全年净利润构成压力。核心业务的长远服务商户的长期价值是阿里巴巴的战略重点。相信随着时间的推移，公司能够逐步释放商家端的长期价值，并从业务战略转型中受益。

中金公司对阿里巴巴的前景保持乐观态度，并认为该公司将继续在数字化零售领域发挥重要作用。尽管面临短期挑战，但阿里巴巴的长期增长潜力和战略转型的努力令人期待。