光大海外：维持舜宇光学买入评级 车载新业务进入放量阶段

光大海外发布研究报告，对舜宇光学（股票代码：02382）维持其乐观态度，继续推荐投资者“买入”该股票。由于当前市场对安卓智能手机的需求持续疲软，公司对其未来几年的净利润预测进行了调整。

报告中指出，虽然舜宇光学面临短期内的业绩压力，但其在未来几年的表现依然值得期待。对于未来三年（即至2024年），公司净利润预测分别下调至人民币31.11亿元、41.94亿元和52.80亿元，降幅分别为12%、5%和6%。尽管如此，公司的长期增长前景并未改变。

在业绩方面，公司在上半年实现了营业收入人民币169.72亿元，但同比有所下降，降幅达到14.4%。公司的毛利率也出现下滑，同比下降了4.1个百分点至20.8%。尽管如此，光大海外认为，这一状况有望在未来得到改善。

报告特别强调了公司在多个领域的积极进展。公司在车载激光雷达和VR/AR领域取得了显著的成绩。目前，公司已累计获得30个激光雷达和20个HUD定点项目，车载新业务已经进入放量阶段。在VR/AR领域，公司相关产品的收入在上半年同比上升了11%，尽管市场存在一些预期变化，但公司在高价值量VR pancake显示模块上的量产仍具有显著优势，且在大客户供应链中占据主导地位。预计今年VR/AR相关产品收入有望取得超过50%的同比增长。

公司还具备向XR整机一体化切入的实力。考虑到公司在美国大客户的MR产品供应链中的潜在进入可能以及XR光学价值量占比的不断提升，光大海外对舜宇光学中长期的成长前景充满信心。公司的车载新业务、VR/AR以及潜在的XR业务有望实现高速增长。舜宇光学在面临市场压力的仍有许多积极的因素和潜力值得投资者关注。