中航机电(002013)2025年三季报点评-业绩快速成长

公司近日公布了2016年三季报，业绩喜人。在2016年前三季度，公司实现了营业收入49.90亿元，同比增长了11.3%。归母净利润也达到了2.40亿元，增长了27.58%。这一成绩的背后，是公司航空产品和非航空产品交付的优异表现。

相较于去年同期，公司的产品交付情况更加出色，财务费用和资产减值损失也有所下降，使得营业利润同比增加了4200万元。营业外收入也较去年同期增加了2092万元，推动了公司净利润的大幅增长。随着新型号航空装备的陆续列装，我们预测公司全年的业绩仍将保持快速增长的态势。

值得一提的是，公司完成的非公开发行暨员工持股计划。在3月14日，公司通过非公开发行募集了20亿元资金用于补充流动资金，其中员工参与的“机电振兴1号”认购了1.52亿元。此前，公司已提示性公告将现金收购5家公司，预示着公司对这5家公司的收购以及后续的资本运作将加速启动。

作为航空机电板块的上市公司，公司潜在注入的资产不仅包括已提示性公告的5家公司，还包括机电板块下的609、610所及Hilite等优质资产。如果这些资产注入完成，公司的业绩将会进一步增厚。

基于以上分析，我们预测公司在不考虑现金收购影响的情况下，16-18年的EPS为0.32/0.40/0.46元。考虑到航空机电产业的未来发展空间和资产注入的预期，我们维持对公司“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。资本运作的进度、军费的增速以及军品交付的情况都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要全面考虑各种风险因素。公司的业绩表现令人鼓舞，未来发展前景广阔，值得投资者关注。