国泰君安(香港)：维持维他奶国际中性评级 目标价13.2港元

国泰君安（香港）发布研究报告，针对维他奶国际的前景进行了详细分析。该机构维持对维他奶的“中性”评级，但在盈利预测方面做出了调整。基于DCF估值，维他奶的目标价定为每股13.2港元。对于投资者而言，这对应着对未来几年盈利预期的44倍和24倍的市盈率。虽然面临挑战，但潜在收益仍然值得期待。

报告指出，维他奶在面临消费情绪不振及成本压力显著上升的不利环境下，依然展现出韧性。公司在过去的一年里，虽然在中国内地市场的销售情况有所下滑，但其在香港、澳大利亚、新西兰和新加坡等市场的表现却呈现出增长的态势。尤其是在下半年，中国内地市场的销售同比跌幅明显收窄。这也带来了毛利率和EBITDA的下滑，导致股东出现净亏损。

尽管如此，国泰君安（香港）认为维他奶有望在未来几年内实现稳健的收入增长和毛利率的回升。预测显示，公司在未来几个财年内将在中国内地市场实现销售增长，同时海外市场的收入也将持续增长。面对原材料成本上升的问题，管理层已经制定了应对策略，包括与战略合作伙伴协同合作、拓宽采购区域范围以及适当提高产品价格等措施。这些行动旨在提高公司的盈利能力并保障未来的可持续发展。

总体来看，维他奶虽然面临一定的挑战和压力，但作为一家拥有强大品牌影响力和市场地位的饮料制造商，其未来的发展潜力依然被市场看好。投资者需要耐心等待基本面拐点的出现，但考虑到公司已经采取的积极措施和未来的增长前景，现在或许是一个值得投资的时机。