浦银安盛基金：CPI同比上涨“破5”对债市收益率影响有限

在的国家统计局数据中，我国一月份的CPI指数呈现出了稳步上升的态势，同比上涨了5.4%，相较于上月有了0.9个百分点的回升。这其中，食品价格涨幅尤为明显，上涨了20.6%，涨幅扩大了3.2个百分点，对CPI的上涨贡献度达到了约4.1个百分点。对于这一数据，国家统计局指出其背后的原因既包括春节及新冠肺炎疫情的影响，也与春节时间错位以及去年同期基数较低有关。

对于市场来说，CPI破“5”让原本已有通胀“见顶”苗头的市场再度聚焦于通胀因素。若我们将视线投向过去五年的春节月份CPI环比增速，便会发现今年的春节CPI涨价因素虽处于中等偏上水平，但并不算特别突出。与过去五年相比，今年春节的CPI环比增速并不异常。本次CPI的同比增速提高，更多地受到基数效应和春节错位效应的影响，并不意味着通胀压力的再度加强。

面对疫情带来的经济下行压力，货币政策预计将继续维持相对宽松的状态，不会因为一期的CPI数据波动而轻易改变。对此，浦银安盛基金认为，本次通胀数据的公布对债市收益率的影响有限。

在A股市场方面，食品价格如猪肉等上涨是推动CPI上涨的重要因素之一。农林牧渔板块近期表现强势，截至2月11日，该板块在短短五个交易日的涨幅高达11.32%，猪肉价格的上涨仍然是农业股上涨的主要驱动力。浦银安盛基金表示，在当前充满不确定性的市场中，消费和科技依然是被看好的行业板块。这两个行业不仅具有巨大的市场潜力，而且能够在未来经济中扮演重要的角色。在此背景下，投资者应密切关注这两个行业的发展动态和市场表现。(来源：浦银安盛基金)