德邦基金孙博巍：投资者需要降低收益预期 并增加波动的容忍度

德邦基金专户业务部的执行总经理孙博巍对市场的宽幅震荡表达了理解。他表示，这是多重因素共同作用的结果。在央行持续收紧流动性的背景下，通胀预期下利率中枢的上行空间使得市场估值面临压力，尤其成长股对利率变动更为敏感。经过两年多的上涨，市场确实积累了一定的泡沫和游资获利盘，适当调整反而有助于市场的长远发展。

展望未来，投资者可能需要调整预期，做好应对市场波动的准备。今年指数层面的增长可能仅为个位数的增长，且过程充满波折。在大类资产中，债券前景不容乐观，房地产依然受到政策调控，而权益类资产仍是首选。对于投资者来说，震荡期并不意味着应该彻底离场，优质资产仍需耐心持有。

对于保守型理财投资者，建议继续关注“固收+”产品，这类产品能够在固定收益的基础上提供额外的增值机会。对于风险承受能力稍高的投资者，建议加大多元化投资的力度，避免过度集中在某一特定主题板块。除了传统的行业和风格分散投资，还可以考虑将视线投向港股、量化对冲等更广泛的投资领域，以寻求更全面的资产配置和风险控制。

市场变幻莫测，但机会与挑战并存。投资者需保持冷静的头脑，灵活应对市场的变化。在当前的市场环境下，稳健的投资策略和多元化的投资组合将是投资者取得成功的关键。持续关注市场动态，深入理解经济基本面和政策走向，是做出明智投资决策的重要前提。孙博巍的建议为投资者提供了一个很好的参考框架，帮助大家在复杂的市场环境中找到投资的平衡点。