分级基金跟踪报告上交所分级高效赎回可能带来的踩踏担忧

报告

本周市场风云变幻，上证指数遭遇调整，500等权指数在2015年5月5日当日下挫3.61%，引发市场关注。在这一背景下，跟踪该指数的500等权分级净值竟然下跌了高达6.29%，出现了惊人的“跟踪误差”。

这一误差引发了市场担忧，方正金工团队指出，如果母基金出现大幅折价，高效的赎回机制可能导致投资者恐慌性赎回。由于赎回份额的亏损将由未赎回的份额承担，而赎回者无需承担额外风险和责任，这可能会引发投资者争相赎回，导致市场踩踏***的发生。

在分级A投资策略方面，本周国债期货大幅下跌，整周价格下跌0.84%。受市场规模上升及市场长端利率上行的影响，分级A价格同样下跌0.43%，但其隐含收益率仍达到6.54%。方正金工建议投资者关注隐含收益率较高的3+定存条款产品，并继续观察市场变化。

分级B投资策略方面，本周市场分化明显，中小板和创业板表现强势，而大部分板块受大盘影响表现不佳。具体到分级B产品，信息B和食品B触发上折的概率较高。食品B目前并未被低估，因此上折无法带来超额收益。虽然信息B被低估，但低估比率仅为2%，获利空间有限。

“日积月盈”分级A组合策略，旨在通过享受分级A的利息累积，同时寻找市场错误定价带来的红利，实现资产的持续增值。本策略上周组合收益率为-0.19%，目前持有的证券A、新能车A、金融A、恒生A等资产，将继续作为投资组合的重要组成部分。

市场变幻莫测，投资者需保持冷静，理性应对。方正证券股份有限公司将持续关注市场动态，为投资者提供及时、准确的市场分析和策略建议。