东吴证券：维持周大福买入评级 产品力维持高水准输出

东吴证券发布研究报告，强烈推荐周大福（股票代码：01929），维持其“买入”评级。作为中国黄金珠宝行业的领军品牌，周大福以其卓越的品牌认知、强大的产品实力、出色的店面拓展能力和渠道优势赢得了市场的高度认可。预计在未来的2023年至2025财年中，周大福的归母净利润将达到惊人的72亿港元、87亿港元及111亿港元。

报告详细分析了周大福各品类产品的市场表现。在大陆地区，同店中的镶嵌类产品虽然同比微降-10.5%，但黄金饰品却同比增长了9.4%。镶嵌类产品的平均售价约为7600港元，而黄金饰品的产品平均售价则为5港元。而在港澳及其他地区，镶嵌类和黄金饰品产品均呈现出增长态势，平均售价分别为约1.62万港元和7800港元。

值得关注的是，周大福在7月底成功推出了“人生四美”新品系列，该系列融合了传统古法金工艺与Tmark钻石技术。尽管产品平均售价高达2万元，但由于其独特的产品设计和寓意，市场反响异常热烈。目前，该产品仍在部分门店进行试销，东吴证券预计随着产品的进一步推广，周大福的黄金和镶嵌类产品销售将迎来全面的增长。

周大福不断创新的产品设计和精湛的工艺技术，使其在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。公司对于市场趋势的敏锐洞察以及精准的市场定位，也为其带来了源源不断的业绩增长动力。展望未来，东吴证券对周大福的发展前景充满信心，并期待其在未来能够创造更多的市场奇迹。