达利食品买入评级 目标价下调至6.8港元

富瑞研究团队最近发布了研究报告，针对达利食品（股票代码：03799）进行了分析，并将其目标价由原先的7港元下调至6.8港元，但坚持维持其“买入”评级。

据该行预测，尽管面临各种内外部挑战，达利食品在去年下半年的销售及纯利仍然实现了稳健增长，分别增长了5.9%和11.1%。这种积极的业绩表现主要得益于公司稳定的除税及利息前利润率，充分显示出其强大的市场适应能力和盈利能力。

对于未来几年的预测，该行预计达利食品在2021-2022年的销售将分别增长8.5%和6.9%。该行认为，通过扩大销售渠道分布、增强渠道推动力以及持续推出更多创新产品，尤其是其面包、豆浆和能量饮品等核心产品，将能够进一步推动销售增长。考虑到新冠疫情对销售的影响，该行还将对2020-2022年的盈利预测进行适度下调，下调幅度在0-5%之间。

报告中还指出，达利食品的零食销售同比增长了3.8%，这主要得益于新产品的成功推出。该公司正不断加强其关键客户（KA）业务线以及特殊渠道建设，致力于将新产品包装得更加高端、口味更加新颖、品质更加卓越。这种渠道改革不仅强化了公司对零售终端的控制力，而且通过提升产品价值，进一步推动了销售增长。可以看出，达利食品正以其独特的市场策略和高品质产品，不断巩固和提升其在市场中的竞争力。