调低美联(01200)目标价至2.5元 评级“中性”

瑞信集团近期对美联集团（股票代码：01200）的目标价进行了调整，由原先的2.7元降至2.5元，对其评级为“中性”。这一调整的背后，反映了瑞信集团对美联集团未来表现的审慎态度。

瑞信指出，美联集团虽然去年的纯利急升至1.93亿元，这一成绩在很大程度上得益于房地产市场的活跃。公司也如期在期末进行了派息，向股东们派发了每股0.05元的股息。这一举动，标志着自2013年以来恢复派息的良好势头，目前股息率达到2.3%，派息比率则为稳定的19%。仔细审视这些数据后，似乎出现了一些软化的迹象。

瑞信基于对未来盈利增长预期放缓的判断，对美联集团的股价进行了重新评估。在这一评估中，美联的净现金占据股价估值的42%，这在一定程度上对股价构成了支持。瑞信预测一手佣金收入将会降低，同时利息和存货方面也存在上升风险。这些因素可能会对市场产生压力，并影响美联集团的发展步伐。瑞信调低了美联集团的目标价。

展望未来，瑞信预测美联集团在2018年和2019年的盈利将有所回落，预计分别降至1.447亿元和1.104亿元。这一预测反映了瑞信对美联集团未来发展的审慎预期，同时也提醒投资者注意相关风险。

瑞信对美联集团的评级和预测体现了其在深入分析后的专业判断。尽管市场对美联集团的前景保持关注，但投资者也需要警惕可能出现的风险和挑战。