对金界控股中性评级 目标价10.3港元

花旗集团最近对金界控股（股票代码：03918）的Naga3项目融资安排进行了进一步公布。该行对此项目的评价维持“中性”评级，并设定了目标股价为10.3港元。

根据花旗的评估，如果Naga3项目能够产生与Naga1+2相同的EBITDA（息税折旧摊销前利润），那么该公司每股的估值将有望增加约1.9港元。该行也对未来数年内该地区的潜在新供应表示担忧。要让Naga3的4720间房间和800张赌桌达到满负荷运营，对于现有的市场竞争状况来说，无疑是一项巨大的挑战。目前，Naga 1+2拥有的房间和赌桌数量分别为1658间和300张。

对于Naga3项目的成本，花旗采用了保守估值方法。按照其估算，以35亿美元的成本，Naga3将发展出总楼面面积达54.4801万平方米的设施。基于这一成本估算，现有每股的估值可能会下跌1.1港元。

尽管面临未来的挑战，但花旗集团仍然认为金界控股的Naga3项目具有巨大的潜力。该行指出，该项目的成功与否将取决于其运营和管理效率，以及如何在激烈的市场竞争中脱颖而出。投资者对于这一项目的关注将持续升温，其未来的发展也将成为市场关注的焦点。

花旗对金界控股的Naga3项目持中立态度，既看到了其巨大的发展潜力，也担忧未来市场竞争的激烈程度。投资者在做出决策时，需要全面考虑该项目的优点和潜在风险。该行建议小股东在特别股东会上积极投票，以表达对于公司融资方案的支持或反对意见。