开源证券：维持九毛九买入评级 太二复苏及多品牌发力可期

开源证券近期发布了一份研究报告，强烈推荐投资者关注九毛九（股票代码：09922），并将其评级维持在“买入”。对于未来几年的归母净利润预期，该报告作出了适度调整。将原本预测的2022/23/24年的归母净利润3.6/6.2/9.7亿元，调整至2.6/5.3/8.3亿元。这意味着EPS预期值从原先的0.18/0.36/0.57元，分别下滑了24.3%、104.6%、以及58.3%。虽然短期内的盈利预期有所调整，但该行依然对公司前景保持乐观态度。

特别值得一提的是，九毛九旗下的太二品牌复苏势头强劲，多品牌战略正在全力推进。太二门店的线下消费正在逐步回暖，品牌优势显著，预计将迎来快速复苏。太二品牌在一线城市拥有较多的门店，虽然受疫情影响较大，但当前销售已经有所改善。据报告显示，4月和5月的同店销售已经恢复到了2021年同期的52%和61%，未来有望逐步恢复。九毛九还计划加快在2022年下半年的门店扩张步伐，并将太二品牌的开店指引下调至120家。该行尤其看好低线城市的市场潜力，低成本的门店渗透有助于提升整体经营利润率。