中国股市大吸金 瑞信警告股价被高估

解读：

周五，美银美林全球研究部发布报告指出，截至5月27日的一周里，中国股票基金获得了惊人的资金流入净流入资金达到45亿美元，这是自2008年以来的最大规模单周流入。报告同时显示全球股票基金在这一周内总计流入资金为46亿美元。其中，美股基金出现流出，为过去十周内第六次净流出，而全球债券基金则出现第二次净流出。尤其值得关注的是，专注于美国国债的基金连续第五周出现净流出。

尽管本周股市有所回调，但中国股市的表现依然强劲。回顾过去十二年，上证综指上涨了惊人的126%，这一显著的增长率使得股市的吸引力愈发强烈。现在投资者和交易者都在质疑，中国股市是否被高估了？对此，瑞士信贷在最新研究中表示担忧。他们认为中国股市已被严重高估，市场可能已经脱离了经济基本面。该行的回归模型显示市场超买现象显著，达到了惊人的23%。预测至年底，以美元计价的A股面临高达15%的下行风险。瑞信进一步指出，中国股市的主要驱动力众多。其中，中国实施的庞大经济刺激措施所注入的流动性起到了关键作用。低位的存款利率和存在违约风险的理财产品也促使散户投资者转向股市寻求收益。房地产市场降温的趋势也促使更多投资者将目光转向股市。股市融资限制的放宽也助推了股市的上涨。在这些因素的推动下，中国股市似乎已被推升至平流层，超越了其经济基本面所能支撑的水平。瑞士信贷指出：“与其他新兴市场相比，中国股市的走势常常背离经济基本面。”值得注意的是，这种背离现象在过去二十年里相当常见。即便考虑到这一点，目前GDP与股市之间的背离程度仍然令人震惊不已。对于中国股市的未来发展及其内在逻辑与机遇，仍有待市场和投资者的进一步解读与挖掘。