多家大行齐齐下调阿里目标价！担忧其Q4利润率或毛利倒退幅度超预

瑞穗证券最近调整了阿里巴巴的目标价，从原先的300美元下调至270美元。这一调整反映了阿里巴巴面临的利润率风险。据分析，投资和竞争压力是主要原因，特别是来自拼多多等公司的“新型社区团购业务模式”的破坏性竞争。阿里巴巴为了保持市场份额，不得不加大对新业务模式的投资，并扩大其在低线市场的零售基础设施。

分析师James Lee指出，这些措施对于阿里巴巴的长期战略是必要的，但短期内会对利润率构成压力。类似的声音也来自麦格理分析师，他们已将阿里巴巴的目标价从397美元下调至387美元，并预测第四季度GMV同比下降23%，广告收入为核心的营收预期也相应下调19%。尽管营收预期有所软化，但这在股价上已得到一定程度的反映。

汇丰研究发布的报告则预测，阿里巴巴将在未来的2月或3月公布截至去年12月底的第三财季业绩。预计年收入将增长33%，经调整税息及摊销前盈利将增长22%。报告指出核心商务毛利可能出现较大倒退，主要原因是低利润业务的收入占比扩大。预计这种毛利收缩的趋势将维持数个季度，因此将阿里巴巴的美股目标价从375美元下调至329美元，但维持买入评级。

摩根士丹利也发布了预测报告，预计阿里巴巴第三财季的总收入将增长33.8%，达到人民币2,160亿元。同时预测非通用会计准则下的EBITDA将增长21.4%，达到615亿元。尽管毛利有所收缩，但大摩仍维持对阿里巴巴的增持评级，并将目标价从345美元下调至320美元。

这些预测和评级调整反映了市场对阿里巴巴未来业绩的复杂看法。尽管面临挑战，但阿里巴巴仍是中国电商领域的领军企业之一，其长期战略和市场份额仍具有吸引力。投资者需要密切关注其业务发展动态以及市场竞争状况，以做出明智的投资决策。（文章来源：富途资讯）