供需紧平衡 镍价高位震荡

自四月中旬以来，全球镍市场经历了一场风云变幻。伦镍和沪镍的价格大幅上涨，创下了近三年的新高，这一切源于市场对于美国制裁俄罗斯镍的担忧，以及供应收紧的预期。尽管俄罗斯镍生产表态正常，但镍价依然在高位震荡盘整，呈现出供需紧平衡的格局。

菲律宾和印尼作为全球主要的红土镍矿供应国，近期动态引人关注。菲律宾的环保审查并未导致大量的镍矿产量减少，而印尼则放松了镍矿出口配额，使得镍矿产量有所恢复。我国一季度镍矿进口总量显著增加，显示出强劲的需求。

与此全球硫化镍矿的主要生产国如澳大利亚、俄罗斯等也在增加对我国的市场供应。一季度我国从这些国家进口的硫化镍矿数量有所增加，主要用于生产硫酸镍，而硫酸镍又是新能源汽车三元电池的关键原料。在我国产销快速增长的背景下，这无疑拉动了硫化镍矿的进口需求。硫化镍矿供应紧张导致精炼镍产量下滑，进一步加剧了市场的紧张情绪。

据WBMS数据显示，全球镍市供需缺口压力并未缓解。而境内外镍库存也在持续下降，尤其是精炼镍供应下降和汽车电池耗镍量逐渐增加的背景下，这一趋势预计还将持续。

新能源汽车的快速发展带动了硫酸镍需求的增长，虽然目前镍在电池领域的应用占比不高，但随着三元电池“高镍低钴”化趋势的明朗，预计镍的需求将会有大幅提升。长期来看，镍价表现值得期待。而短期内，受宏观因素影响以及美国制裁俄镍***的影响告一段落，镍价回归基本面，预计将维持高位区间震荡。

在全球新能源革命的浪潮中，镍作为关键原料的地位日益凸显。从红土镍矿到硫化镍矿，从汽车电池到精炼镍，每一个环节都牵动着全球市场的神经。未来，随着新能源汽车市场的不断扩大和技术的不断进步，镍市场将迎来更多的发展机遇和挑战。