维持信义玻璃买入评级 降目标价至11港元

花旗集团最近发布了一份报告，维持对信义玻璃（股票代码：00868）的“买入”评级，但将其目标股价从原本的13港元下调至11港元。这一调整的背后，反映了信义玻璃近期发布的盈利预警。

信义玻璃公布的盈利警告显示，其预期中期纯利将同比下跌25%至40%。这一预期的业绩下滑主要源于多方面因素：首先是信义光能（股票代码：00968）去年发行新股的权益摊薄，导致公司利润受到一定影响；其次是去年出售部分信义光能股份获得的一次性收益，对本期业绩形成对比效应；全球公共卫生***对玻璃产品的需求和平均售价产生了打击。

在花旗看来，虽然面临短期挑战，但信义玻璃的基本面正在恢复。浮法玻璃的平均售价已经触底，自五月初以来，浮法玻璃的库存开始下降，这无疑缓解了平均售价的压力。更值得关注的是，下游需求在过去两个月里明显回升，显示公司可能已经度过了最困难的时期。该行对中长期的前景持乐观态度。

考虑到上半年业绩的疲软以及对下半年大幅复苏的预期，该行对今年和明年的浮法玻璃平均售价预期进行了微调，预计分别下跌3%并持平。对于汽车玻璃的平均售价，预计今年下跌6%，明年则有望上升1%。基于这些预期，该行对2020年至2022年的每股盈利预期也进行了相应的下调，分别下调25%、16%和12%。

总体来看，虽然信义玻璃面临一些短期挑战，但花旗集团依然看好其长期前景，建议投资者关注。随着公司逐步走出困境，其股价也有望随之回升。