维持腾讯控股目标价649港元 给予买入评级

花旗集团依然坚守对腾讯控股（00700）的乐观态度，维持其目标价为649港元，并保持着“买入”的评级。

在最近的一份研究报告中，花旗指出，搜狗在7月27日美股开市前收到腾讯控股发出的初步非约束性收购提议。腾讯计划以每ADS 9美元的价格，收购搜狗剩余的所有普通股。这个收购价格相较于上周五的收市价，有着约56.5%的溢价。

如果交易顺利达成，搜狗将正式从美国市场退市，并成为腾讯的间接全资子公司。根据最新的相关文件显示，腾讯目前拥有搜狗约39.2%的股权和52.3%的投票权。而搜狗拥有剩余的股权和投票权。如果腾讯以每股9美元的价格收购剩余的股权，预计总耗资将达到约21亿美元。

对于这一收购提议，花旗集团并不感到意外。由于腾讯和搜狗已经建立了紧密的合作关系，而且搜狗的美股股价一直处于市场下行的趋势，腾讯此时提出收购提议是恰当且稳妥的。从业务角度看，一旦整合完成，腾讯将能够全面整合搜狗的搜索引擎技术，进一步融入其生态系统，从而提升腾讯的搜索能力，增加广告收入的变现机会。

随着腾讯微信小程序的生态系统逐渐成为主流，一个强大的搜索技术引擎将极大地改善用户的搜索体验，增强微信小程序的变现能力。这将帮助腾讯抵御当前市场竞争激烈的风险。基于以上理由，花旗集团继续对腾讯持有“买入”评级，并维持其目标价为649港元。

我们认为这一收购***将给腾讯带来更多的发展机遇，投资者们可以密切关注其后续动态。