大和：颐海国际维持持有评级 目标价降至101港元

大和发布最新研究报告，针对颐海国际（股票代码：01579）的发展策略进行深入分析。报告中指出，颐海计划推出更多创新产品并积极拓展新市场，展现出强劲的发展潜力。考虑到与关联方的销售表现，该行对其收入预测进行了调整。

据研究报告披露，由于关联方的销售压力，颐海国际未来三年的收入预测将下调3%。特别是在今年，关联方的销售预计将按年下滑4%。基于这一判断，该行将颐海国际的目标价由原先的120元下调至101元。

大和指出，短期内，颐海面临着来自关联方的价格压力。今年上半年的关联方销售均价较上年同期下降了6%，预计明年这一趋势将难以显著改变。受此影响，关联方的销售毛利率也呈现出下滑趋势，今年预计将下降2.3个百分点至25.2%。

面对这一挑战，颐海管理层积极应对，透露了应对策略。为了缓解短期的定价压力，公司计划增加原材料的供应商，以提高生产效率并优化成本结构。该行预计，在接下来的一两年内，颐海的毛利率将保持稳定。

尽管面临关联方的销售压力，但报告也强调了调味品市场的积极因素。第三方销售表现稳健，市场需求旺盛。即使第三季度的销量相比上半年有所放缓，但大和预计下半年的第三方销量增长将超30%，展现出市场的强劲活力。

颐海国际正面临着市场的挑战与机遇。其积极推出新产品、拓展新市场以及优化成本结构的策略值得持续关注。市场参与者应密切关注其后续动态，以把握投资机遇。