基差贸易助力钢企拓展经营模式、优化风险管理

在近期举办的2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会上，嘉吉公司金属事业部大中华区战略客户总监王强分享了他对铁矿石期货国际化的深入见解。

今年5月4日，铁矿石期货成功实现国际化，其价格发现和套保功能得到了进一步的发挥。王强表示，这一进展为市场提供了一个公平透明的期货价格平台，使得市场参与者能够依据期货价格来指导生产经营和贸易定价。

对于铁矿石这一大宗商品，其套期保值与其他商品相比具有独特性。铁矿石产业上下游规模庞大，上游以四大矿山为主，下游则连接着数百家钢厂，这使得套保业务需求量大，决策机制相对较慢。铁矿石采购者的价格管理习惯也与许多其他产业有所不同。由于需求者规模较大，通常会设立单独的采购部门并对其进行独立考核。铁矿石本身的特性也增加了其贸易风险管理的复杂性。对于铁矿石贸易而言，更多的是管理好品种间的价差，而非绝对价格。

王强还介绍了嘉吉投资与河钢集团的一项新的基差贸易合作。两家公司在北京签订了总量为200万吨每年的框架协议，初期确定60万吨实际交易。在这项合作中，双方并不在签订合同当日确定绝对价格，而是允许价格有一定浮动。后期，双方将通过大商所期货或贸易操作来逐步确定价格。基差贸易合约帮助钢铁企业更好地管理品种价差，通过点价工具锁定货品。定价机制合约则帮助企业管理绝对价格风险，锁定铁矿石成本在一定区间内。

这一新的贸易实践为钢铁行业参与者提供了一种充分利用风险管理工具的方式，推动了全产业贸易模式的优化和完善。王强的分享为钢铁企业如何进行风险管理、如何利用期货工具拓展经营模式提供了新的思路和路径。