恐慌指数大涨逾4% 油价续跌黄金价格飙升

周三，市场焦虑情绪显著上升，股市波动加剧。亚洲和欧洲股市纷纷下跌，美股跌近1%，标普500 VIX期货指数则跃升超过4%，市场焦虑情绪再度显现。在这种背景下，黄金作为避险资产受到追捧，价格应声上涨至1250美元/盎司附近，创下了近一个月以来的新高。与此油价延续了跌势。黄金市场的多头力量已经回归，从技术层面来看，黄金市场可能会试探更高的价位，达到约1260美元/盎司的水平。对于未来的市场走势，高盛集团提出了他们的看法。他们认为在可预见的未来里，风险资产不会持续反弹。近期市场情绪的回暖并不需要过于乐观地解读。尽管股市有所反弹，但市场波动性仍然非常高。这种反弹可能更多地反映了头寸的调整，而非对基本面观点的真正改变。全球经济增长的忧虑并未减少，反而有增无减，市场还面临着通缩的风险。股市的反弹与通胀预期的进一步下跌似乎“相互背离”。例如，欧洲斯托克600指数上涨的五年远期通胀互换则跌至纪录低点。这进一步证明了高盛的观点，即市场仍面临着诸多挑战和风险。对于风险资产的近期反弹，有多个可能的触发因素，包括人民币走强和在岸与离岸人民币的点差缩小。油价的反弹可能引发了其他风险资产的空头回补，矿业和原油相关股票的表现尤为突出。这并不意味着风险资产会持续反弹。高盛指出，只有在满足三个条件后，才会看到风险资产的持续反弹。这三个条件分别是：股票估值处在“便宜”水平；广义宏观数据稳定到足以逆转通胀预期；政策行为更为利好。目前来看，这些条件在可预见的未来里似乎难以实现。高盛的结论是，不会看到风险资产的持续反弹。在全球增长前景黯淡的环境下，更有可能看到的是股价继续下跌或者营收增长乏力的情况出现。