招行重申买入评级 目标价升至57.57港元

野村证券发布最新研究报告，再次确认对招商银行（股票代码：03968）的乐观态度，并给出“买入”评级。针对该行的目标股价进行了上调，由原先的46.09元上调了25%，至57.57元。这意味着预测该行在不久的将来可能达到的市值将相当于其2021财年市账率的1.79倍。

野村指出，随着经营环境的逐步改善，招商银行预计将在未来几年内提升其净息差表现。该行预测该行在即将到来的几年中，净息差将从原来的预期值基础上分别提升，在2020年至2022年的增长分别为上升两基点到两个百分点以内。即使在疫情的影响下，招行的净息差在第三季度已经展现出改善的迹象，达到了行业领先的水平。这表明该行具有强大的抵御风险能力和稳健的经营策略。

野村也注意到刺激经济政策减少可能对贷款增长的影响，因此预测该行在贷款增长方面将会有所放缓。预计该行在2020年至2022年的贷款增长率将分别下降一个基点到两个基点左右，调整后的预期增长率分别为大约12.5%、12%和大约11.5%。尽管如此，该行依然看好招行的长期增长前景。

野村还预计招商银行的费用和佣金收入将会增长。随着财富管理收入的增加，该行预计在接下来的几年中费用及佣金收入将分别上升零点五个百分点至十五个百分点不等。该行对招商银行的盈利预期也进行了上调，预计该行在三年内的纯利预期将分别增长约百分之零点五至百分之四点一不等。这表明野村对招商银行的盈利能力和未来发展前景充满信心。