国寿安保基金：PMI稳于荣枯线上方 继续关注国企改革

上周股市在经历周一的探底后成功回升，并在接下来的交易日中呈现出缩量小幅震荡的走势。具体来看，上证综指下跌了0.21%，深圳成指微跌0.22%，而沪深300指数则相对稳健，上涨了0.08%。中小板和创业板分别下跌了0.39%和0.13%。

在行业中，食品饮料、建筑材料和建筑装饰等行业的表现相对突出，分别以1.61%、0.85%和0.80%的涨幅位居行业涨幅前三名。传媒、国防军工和交通运输等行业则表现相对较弱，分别下跌了1.55%、1.45%和0.99%。

与此上周统计局发布了中国采购经理指数。数据显示，制造业PMI为51.4%，虽然比上月小幅回落了0.3个百分点，但依然保持在高位，并且是年内次高点，连续五个月位于临界点之上。这主要呈现出五大特点。

生产和市场需求保持稳定增长，供需关系进一步改善。生产指数和新订单指数均保持在高位，且产需平衡较为稳定。新动能对制造业增长的拉动作用进一步增强，高技术制造业和装备制造业的PMI持续高于制造业总体水平。随着元旦和春节的临近，部分消费品制造业增长较快，与居民消费密切相关的行业实现快速扩张。进出口保持小幅扩张，新出口订单指数和进口指数均位于扩张区间。受雾霾天气影响，部分地区加大环境污染治理力度，部分高耗能制造业受到一定影响。

针对上述情况，国寿安保基金认为当前经济整体状况尚可。尽管受到治霾停产的影响，生产指数略有下降，但新订单仍保持在高位，表明经济仍在惯性扩张。原材料购进价格指数再创新高，通胀上升，企业盈利总体继续改善。在投资建议上，基金推荐继续关注央企混改及地方国改概念股的投资机会。

上周股市呈现出一定的波动，但整体经济依然稳健。各行业之间表现有所分化，部分行业受到一定影响，但整体上仍具有投资吸引力。对于投资者来说，关注行业动态，理性投资，是把握市场机遇的关键。

（于振冬 HF103）