可转债基金值得购买吗 可转债基金后市投资策略

今年以来，可转债市场搭乘A股急涨的春风快速回暖，掀起了一波小高潮。随着市场波动，许多投资者陷入了困惑。上一秒还在纠结购买哪只可转债基金，下一秒就担心投资风险，担心最终难以抽身。那么，可转债基金的后市究竟还值不值得投资呢？让我们结合可转债的特点及历史行情来一下。

可转债具有“双重身份”，既能跟涨又抗跌。它们的特点使得其回报率和波动率介于股票和债券之间。在股票持续上涨的时期，转债的进攻性特点凸显，虽然涨幅无法与股票相提并论，但表现却优于债券。而在股票持续下跌的时期，转债的防御性特点则更加显著，跌幅小于股票。

我们以数据为依据，目前共有156只公募可转债及其正股正常交易。自4月22日沪斧开启下跌以来，可转债整体的抗跌性表现得相当出色。在2018年的弱市行情中，上证综指下跌25%，而转债指数仅下跌1%。不仅如此，转债指数在今年市场行情中也获得了不错的收益，紧紧跟随上证综指。

从更长远的角度来看，自中证转债指数成立以来（2003.1.1-2019.5.10）的16年时间里，转债指数以219.3%的收益率近两倍跑赢了上证综指的116.5%收益率。这一表现无疑让许多投资者对可转债市场充满了期待。

我们也需要清醒地看到，可转债的债性只有在转股价格远远高于股价的情况下才会凸显。在转股价格和股价较为接近的阶段，可转债的波动与正股相似，如果市场出现调整，可转债下跌的幅度也会很大。因为可转债基金可以加杠杆操作，所以在牛市后期加大杠杆也是极具风险的。

对于投资者而言，投资可转债基金需要具备一定的风险意识。在投资前，需要充分了解市场动态，做好风险控制，根据自己的风险承受能力和投资目标来做出决策。只要投资者能够理性看待市场波动，把握好投资机会，可转债基金依然是一个值得考虑的投资选择。