新三板分层制有望年内启动 市场期待量化标准

随着新三板市场的迅速发展，分层制度的推进成为市场关注的焦点。全国股转系统副总经理隋强在近日的一次大会上明确表示，新三板将根据其市场的结构性、层次性的变化和内生需要，研究并确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排。这一重要举措有望在年内启动。

自新三板大扩容以来，其挂牌企业数量已超过沪深两市总和，形成了我国最大的基础性证券市场。在这些企业中，差异化明显，如何将这些不同特点的企业进行分层，引发了市场的广泛猜想。

股东户数的差异是新三板企业差异化的显著表现之一。统计数据显示，新三板企业之间的股东户数差异悬殊，有的企业股东户数达到了数千户，而有的企业却仅有少数股东。股东户数多意味着有流动性基础，这也是股转系统副总经理隋强所强调的“挂牌公司公众化程度”的重要量化指标。

除了公众化程度，信息披露工作和业绩也是分层制度的重要参考指标。证监会曾提出指导全国股转系统根据挂牌公司特点制定差异化的信息披露标准。在新三板企业中，有的企业营业收入和利润表现突出，也有的企业陷入亏损状态。这些业绩的参差不齐也使得市场对新三板分层制度的推出充满期待。

对于如何推出分层制度，外界尚不得而知。但可以看出，分层制度将更好地助推新三板市场。分层的基本标准之一可能是做市商要多，股权要足够分散。企业的公众化程度、信息披露和业绩等都可能成为分层的参考指标。这些指标的合理把握和量化将是分层制度成功的关键。

随着新三板市场的不断发展，分层制度的推出将成为必然趋势。这将有助于完善新三板市场的功能，提高市场的活力和效率，为挂牌企业提供更为精准的服务。分层制度也将为投资者提供更加多元化的投资选择，推动我国资本市场的进一步发展和壮大。