光大证券：永达汽车维持买入评级 目标价升至15.24港元

光大证券发布研究报告，强烈推荐投资者继续持有永达汽车股份，并上调其目标价至15.24港元。报告中详细分析了永达汽车的业绩动态和行业前景。

报告指出，随着行业需求的复苏和豪华车市场的回暖，永达汽车在新车销售、售后服务和佣金业务方面均表现出稳健的增长态势。去年，国内豪华车市场销量同比增长9.8%，其中永达汽车的核心品牌如宝马和保时捷销量增长更是亮眼，同比分别增长6.8%和12.7%。这一增长驱动新车销量同比上升3.7%，达到20.5万辆，新车销售收入也同比增长10%，达到582.3亿元人民币。

在盈利能力方面，永达汽车的新车毛利率也有所提升，达到2.7%。其中，宝马和保时捷的毛利率更是分别达到2.7%和7.4%。售后业务收入也呈现出稳健的增长趋势，同比增长7.6%，达到95.8亿元。尽管售后毛利率同比微降0.4个百分点至46%，但整体仍表现出色。

报告还提到，永达汽车的运营效率也在不断提升，经营现金流状况得到改善。去年，公司销管费用率与2019年同期基本持平，约为6.7%，财务费用率下降0.3个百分点至1%。新车周转天数同比下降6.1天，经营现金流净流入同比增加39.4%。

展望未来，光大证券对永达汽车的发展前景持乐观态度。预计今年1-2月，主要豪车品牌销量将保持增长态势，累计销量相比2019年同期增长约29%。随着消费升级趋势的延续，预计定价30万元以上的纯电动乘用车销量将持续增长。永达汽车在扩大零售规模、提高运营效率、成本控制能力以及拓展新能源车和二手车业务方面的发展规划也备受看好。

光大证券对永达汽车的未来发展充满信心，并建议投资者积极关注其动态，把握投资机会。永达汽车凭借其卓越的业务表现和战略规划，有望在激烈的市场竞争中持续稳健发展。