分级基金周报：交投回落,折溢价套利机会显降

指数微涨，股票指数分级交易活跃度骤降

本周股市微涨，股票指数分级市场却呈现截然不同的景象。截至周五收盘，上证综指稳稳地站在3090.63点的位置，全周微涨0.23%。与市场的微涨形成鲜明对比的是股票指数型分级基金的表现。本周，这些基金的总净值规模显著下滑，降幅达到8.27%，份额规模也大幅下降，降幅为7.92%。与此股票型分级交易的活跃度急剧下降，本周场内份额日均成交额相比上周暴跌了48.67%，仅余13.18亿元。

行业主题方面，本周大部分行业指数呈现上涨态势。其中，国证食品、中证白酒、工业4.0等涨幅居前的行业大放异彩。高铁产业、保险主题等则不幸位列跌幅榜前列。这种市场环境下，投资者需谨慎行事，避免风险。

值得关注的是，本周有8只股票型分级B基金的下折距离小于10%，这意味着这些基金距离触发下折风险***仅一步之遥。其中，富国中证体育产业B的下折距离最小，仅需要跌幅2.38%。投资者在投资这些基金时，务必密切关注下折风险。

分级A份额的隐含收益率本周保持稳定。主流品种的隐含收益率保持在合理水平，显示出市场的稳健性。

大部分存在整体折溢价的分级基金场内流动性较差，这影响了套利操作的效果。本周，尽管有13只基金存在溢价套利机会，24只基金存在折价套利机会，但这些基金的场内流动性大多不足。这导致在份额净值变化后，交易价格无法及时跟上涨跌幅，出现折溢价现象。本周没有适合套利操作的分级基金出现。

基于市场周期研究，我们推荐投资者关注周期板块、消费板块以及具有杠杆优势的港股分级B。这些基金在当前市场环境下具有较大的投资潜力。

提醒投资者注意折溢价套利的风险和临近下折分级B的折算风险。在投资过程中，务必保持谨慎态度，避免不必要的损失。华泰证券股份有限公司呼吁投资者理性投资，稳健操作。