海通国际：正荣服务重申跑赢大市评级 目标价8.09港元

海通国际最近发布了一份研究报告，对正荣服务（股票代码：06958）的前景进行了深入分析，并给予了“跑赢大市”的评级。该报告基于2021年的预测市盈率，即25倍市盈率，为正荣服务设定了目标股价为8.09港元。

报告中详细披露了正荣服务在业绩方面的积极表现。公司在2020年收入实现了同比增长54%，净利润也增长了63%。公司还宣布向股东派发每股0.082港元的末期股息，折合成人民币约为0.7元，派息率高达42%，这一举措充分展示了公司的盈利能力和对股东的回馈。

海通国际指出，正荣服务在物业管理方面展现了显著的增长趋势。公司在管建筑面积在一年内增至4128万平方米，其中第三方物业在管建筑面积的增长尤为显著，同比激增了119%，并占公司总管理面积的三分之二以上。非住宅物业在管建筑面积的比例也从上一年的36%提升至了当前的44%，反映了公司在多元化物业管理方面的强劲增长势头。这一增长得益于技术平台的规模效应，使得公司能够降低管理费用率，提高了运营效率。

基于上述表现，海通国际预计正荣服务的在管建筑面积在未来几年将持续增长。预计2021年将增至约6900万平方米，并在随后的几年中持续增长至约超过一亿的庞大数字。这一增长主要得益于第三方物业项目的快速增长和公司的市场拓展策略。随着正荣服务不断开拓第三方物业市场，正荣地产开发的项目比例将在未来几年内逐渐下降。值得注意的是，海通国际对正荣服务的未来预期进行了调整，对收入预期进行了微调，但对净利润预期保持乐观态度，并预测公司在未来的毛利率和净利润率都将保持稳定增长。