美银证券：汇丰控股升至中性评级 目标价升至43港元

美银证券发布研究报告，对汇丰控股（00005）的投资价值进行了重新评估。其评级从原本的“跑输大市”提升至“中性”，并小幅上调了目标价，由原先的42.52港元增长至43.01港元。这一调整反映了汇丰控股在近期金融市场变动中的积极表现。

报告指出，近期的利率背景出现了实质性的改善，英国央行则将不确定性纳入了其政策路径，这可能给投资者带来惊喜。尽管汇丰银行的10年期利率相对较低，但通胀预期的提升推动了三年期短期利率的上涨。特别是在英国，汇丰银行的利率异常低，这得益于该行77%的贷存比率，处于行业较低水平。由于抵押贷款利率较高，该业务在英国零售贷款市场中占据了86%的份额。

美银证券预计英国抵押贷款市场将因印花税逾期而急剧放缓。英国央行正在审查贷款收入比和压力利息率上限，如果放宽这些审慎工具，可能会加速市场进程。这意味着，英国央行的政策调整将对汇丰控股的业务发展产生重要影响。

报告还详细讨论了汇丰银行正在进行的重大工作，以减少过高的成本以及在低回报地区的投资，如欧洲和美国。企业中心业务占成本的12%，这也引起了市场的广泛关注。美银证券期待汇丰控股在即将公布的2020年业绩报告中，能有一个雄心壮志的重组计划，或者公布更多关于退出的细节。这将为投资者提供更多关于汇丰控股未来发展前景的信息。

美银证券对汇丰控股的投资价值持中性态度，并认为该行在面临各种挑战的也在积极寻求改革和发展的机会。