汇丰研究：理文造纸维持买入评级 目标价升5.9%至9港元

汇丰研究报告出炉，对理文造纸（股票代码：02314）的前景给出了乐观预期。经过细致分析，该机构将理文造纸的目标价上调5.9%，由8.5港元升至9港元。值得注意的是，这份报告维持了对理文造纸的“买入”评级，并对其今年的盈利预期上调了6%。

报告中详细阐述了理文造纸去年的业绩表现。尽管受到疫情的短暂冲击，但公司在下半年展现出了强劲的反弹势头，销量、毛利率及盈利均出现显著增长，同比增幅高达41%。全年销售稳定，达到620万吨，同时包装盒及纸巾的每吨盈利分别为592元和546元。

汇丰研究认为，理文造纸在产能扩展方面表现出积极的态势。去年，公司在马来西亚增加了10万吨纸巾和64万吨木浆板的产能。今年四月，还将有新一轮的25万吨包装盒产能投入生产。到今年底，公司的纸巾、木浆和包装盒产能将分别达到89.5万吨、180万吨和688万吨。公司还在积极寻求中国以外的扩张机会，特别是在中国禁止废纸进口的背景下，这有助于公司获得更优惠的废纸回收价格。

汇丰研究预测，随着国内废纸价格的持续上涨，纸价也将逐步攀升。在行业龙头的影响下，原材料价格的销售确定性将有助于改善毛利率。在供应紧张的局面下，未来理文造纸的产品价格将继续上涨。总体来看，理文造纸正处在一个充满机遇和挑战并存的市场环境中，但其强大的实力和积极的战略调整使其有望在未来继续保持领先地位。