麦格理：中芯国际维持跑输大市评级 目标价20.5港元

麦格理集团近期发布了一份研究报告，针对中芯国际（股票代码：00981）维持其“跑输大市”的投资评级，并设定了每股20.5港元的目标价。据报告分析，该公司今年的收入预期相较于市场预期低了约17%，而毛利目标更是低了高达36%。值得注意的是，该行并未改变其对中芯国际的长期预测。

报告中详细阐述了中芯国际在2020年第四季度的业绩情况。虽然整体表现基本符合预期，但业绩略显疲软，尤其是毛利率方面，从原本的24%大幅下滑至18%。与此该季度的经营亏损也远超预期，达到了惊人的1.06亿美元。

麦格理指出，中芯国际在上个季度受到了多方面的负面影响，导致业绩承压。得益于的补贴、投资收入以及外汇收益的帮助，税前利润达到了2.46亿美元，这一成绩超出了该行的预期60%。显然，公司在某些方面仍然展现出了强劲的盈利能力。

中芯国际管理层在报告中表示，由于当前面临的负面影响，公司采购相关项目或技术时遇到困难，今年的经营将面临一定的风险和不确定性。在假设运营不受重大不利影响的前提下，公司预计今年第一季度收入将同比增长17%，按季度增长8%，毛利率维持在18%的水平。对于上半年，公司设定的收入目标是21亿美元。全年来看，预计收入将取得中至高单位数的增长，而毛利预计将会减少约1.6亿美元。尽管面临挑战，但中芯国际依然展现出对未来的信心与决心。