A股市场分化现破净、破发潮

今年以来，A股市场经历了一场前所未有的变革。市场在不断调整，整体估值水平逐渐趋于合理，破净股、破发股现象愈发普遍。

同花顺iFinD数据显示，截至12月11日，A股市场中的破净股比例近一成，破发股数量更是超过全部A股数量的一半。这一现象在科创板尤为明显，不少备受瞩目的新股纷纷破发，建龙维纳甚至开创了科创板首日即破发的先河。

银行股方面，破净数量更是创下了惊人的记录。目前，超过七成的银行股出现破净，这一现象背后反映了市场的分化格局。上海证券分析师蔡钧毅表示，破净、破发正是市场真实情况的写照，市场正在自我革命，不佳的行业和公司将被无情抛弃。

在这波破发、破净潮中，仍有许多优质公司值得关注和挖掘。他们正在努力向上，期待未来的表现。新股破发***频出，宣告了无风险打新时代的结束。这将对抑制一二级市场套利空间、改变投机现象起到积极作用。

值得注意的是，今年A股市场出现的破净现象并非孤例。回顾2019年的数据，我们发现破净股票数量也有所增加。在行业方面，房地产股是破净的重灾区，银行类、交通运输类、公用事业类和采掘类等行业也均出现大量破净股票。

银行股的破净现象尤为突出。在已上市的36家银行中，有26家出现破净，占比超过七成。这一现象与市场整体环境、行业状况以及银行自身的经营状况密切相关。东方金诚首席金融分析师徐承远表示，市场估值较低是银行破净的原因之一。

银行股内部的差距也十分明显。市净率最低的银行和最高的一家银行之间差距巨大。这反映了不同类型、盈利能力和资产质量的银行在市场表现上的巨大差异。

在破净的大背景下，部分银行如渝农商行、浙商银行等的股价持续走低，引发市场关注。其中，浙商银行的上市首日便破发，引发了市场对新股发行价的思考。与此邮储银行的上市则呈现出完全不同的景象，其通过引入“绿鞋”资金等方式稳定股价，受到市场广泛关注。

随着市场预期逐步理性回归，科创板也将迎来破发和新股首日破发。目前科创板百元股数量有限，但随着市场的变化，这一现象将愈发普遍。

总体来看，A股市场正在经历一场价值回归的过程。在这个过程中，优质公司将逐渐受到市场的认可，而表现不佳的公司则将被淘汰。这是市场自我革新的必然结果，也是市场健康的体现。在这个过程中，投资者需要保持理性，关注公司的基本面和未来发展潜力，挖掘市场的机会。在近期股市的波动中，我们见证了五只股票的破发悲剧，其中久日新材的跌幅最为显著，较发行价下跌了10.92%。这一现象，是股市对其前期定价过高的市场修正。

在之前的12月4日，破发状态的股票数量高达十只，而现在这一数字已经减半。对此，桂浩明指出，科创板新股的大面积破发，无疑暴露出新股定价过高的问题。随着市场预期逐渐回归理性，主承销商也已经开始调整策略，适当降低询价价格。这是市场化定价机制的修正纠偏功能在科创板的具体体现，旨在让科创板的步伐走得更稳、更远。

值得注意的是，建龙微纳在上市首日便遭遇破发，但经过连续四个交易日的努力，成功回到发行价以上。这充分展示了科创板的市场活力与韧性。东北证券研究总监付立春表示，新股破发是科创板逐渐成熟的标志，对后续上市公司的质量提出了更高要求。只有那些符合或超出市场预期的股票，才能在激烈的市场竞争中获得更高的估值。

与此由于破净、破发股频繁出现，多家上市银行已采取行动，发布稳定股价方案或采取预防措施。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，这些措施虽然可以缓解当前压力，但长期来看，银行股估值的稳固还需要依靠公司的高质量发展和强劲业绩。

无论是科创板的股价破发，还是破净公司采取的股价稳定行动，都是资本市场价值回归的体现。资本市场的一系列改革都在打造一个高质量上市公司集聚的场所。证监会发布的“上市公司质量提升指导意见”预示着A股未来的发展方向。新阶段的资本市场将更加注重为有价值的实体经济和新经济提供资金支持，回归服务实体经济的本源。蔡钧毅的观点则进一步强调了这一趋势，表明资本市场正在逐步走向成熟，更加关注价值投资。