今日资金抢入六只强势股一览（6月1日）

恒生电子市场改革再进一步，业务空间持续扩大

近日，上交所就资本市场建议做出回应，提出将推出做市商制度和研究引入单次T+0交易，恒生电子作为国内券商及投资系统的领军企业，将迎来业务发展的重大机遇。

做市商制度和单次T+0交易的实施，将有效增加市场流动性，丰富市场交易策略种类，刺激交易和投资管理系统的进一步升级。恒生电子在券商集中交易系统和基金投资管理系统方面的市占率分别超过50%和80%，将有望受益于这些制度的推出，带来可观的业务增量。

新三板精选层的推出和创业板注册制的实施，都将促使市场参与机构进行系统改造和升级，涉及经纪、资管、机构、自营等多个领域。这些升级项目所带来的系统模块复杂程度和市场体量，均不亚于科创板，预示着恒生电子全年业绩增长的加速。

公司长期以技术为本，传统业务稳步增长，创新业务多点布局，已初具规模。随着下游市场空间的持续扩大和中台战略所带来的业务模式升级，恒生电子的经营业绩将持续增长。预计2020年和2021年EPS分别为1.44元和1.87元，维持买入-A评级。

创新业务的发展以及监管政策的变化也可能带来风险。投资者需要关注这些风险因素，做出明智的投资决策。

古井贡酒作为白酒行业的领军企业，近期也表现出强劲的发展势头。公司二季度顺利去库存，市场恢复良性积极，主导消费者培育和品牌升级，长期将继续受益于次高端扩容。白酒行业进入以公司为主导的系统竞争时代，古井贡酒的优势突出，战略成功落地逐步塑造出公司优秀的产品力、渠道力和组织力，展现出强者恒强的态势。公司估值建议与动态研究

在深入分析公司当前运营状况和未来发展前景后，我们决定将公司目标价上调27.4%，至179元。对应的市盈率（P/E）为2020年和2021年的37.1倍和28倍。相较当前股价，目标价位有高达20%的上升空间。我们的评级是“跑赢行业”。

风险方面，主要关注疫情对业务影响的不确定性以及费用大幅上升对利润的挤压。汽车销量下滑和市场竞争激烈也是值得关注的风险因素。

关于广汇汽车的研究报告指出，公司是国内汽车经销商的龙头企业，拥有超过840家门店。其经销业务占公司营收的很大一部分比重，同时售后服务和增值业务的毛利也相当可观。公司已经开始布局豪华车市场，特别是超豪华和豪华品牌，如宝马、奥迪等，市场份额在不断扩大。公司与国家电网的合作，共同布局充电桩领域，有望推动公司在新能源领域的进一步发展。

对于广汇汽车的盈利预期，虽然受到新冠疫情的影响，汽车销量在2020年一季度出现大幅下滑，但我们预期随着疫情得到控制，公司的业绩将在2021年得到缓解和恢复。我们预测公司在未来几年内的营收和利润将保持增长态势。

关于江淮汽车的研究报告指出，大众汽车集团计划通过增资方式获得江淮汽车控股股东江汽控股50%的股权，并增持江淮大众的股份至75%。这一举措被看作是大众深化其在华新能源产业链布局的重要步骤。我们预期这将为大众带来新的市场机会，同时也可能助推江淮汽车在品牌、产品、技术等多方面的改善。特别是大众有可能将西亚特品牌引入合资公司，甚至推出小型电动车型，进一步渗透中低端车市场。双方的合作还有可能延展至皮卡及商用车领域。

大众在商用车领域的布局虽起步较弱，但增资后预计将持有安徽康明斯6.3%的股份。这一举措为江淮汽车在商用车和皮卡领域的布局提供了强大的支持，包括整车制造、零部件生产以及市场和渠道的多维度保障。

同样涉及股权变更的华晨宝马，其利益重新分配后，江淮汽车将受益于混改。与华晨宝马股权变更导致归母净利润下降不同，江淮大众目前虽仍处于亏损阶段，但我们预期，随着合资带来的技术、资金和人才资源的注入，将对公司整体盈利产生积极影响。

从内销到出口的转变，中国汽车的崛起不仅是国内市场的壮大，更是全球市场的拓展。以家电和智能手机的出口为例，其占国内销量的比例远高于乘用车。大众、本田、丰田等品牌在国内外市场的净利润率差距超过3个百分点，显示出中国汽车制造的优势。大众获得江淮大众多数股权后，更有动力将其转变为低成本制造中心，实现由内销向出口的转变。

对于估值建议，我们暂时维持对2020年和2021年的盈利预测不变。考虑到大众拟增资的公告为股价带来了较强的催化剂，我们上调目标价21%至7.13元。

风险与挑战同样存在。与大众的合作关系能否达到预期效果，是我们需要关注的关键。

五粮液公司在渠道变革和产品梯度升级方面取得了显著进展。随着疫情的有效管控，二季度白酒动销加快，五粮液的高端酒和系列酒恢复明显。公司完善以价格梯度为区隔的产品矩阵，品牌张力将有效提升。渠道变革持续深化，高端酒发力团购，系列酒解决了渠道不畅及拓宽问题。长期来看，高端酒赛道景气持续，公司改革红利有望持续释放。

我们认为过程的价值超越结果，五粮液近年来改革的投入已经落地生根，为未来的高质量发展铺平了道路，打开了增长的大门。公司在产品、品牌、渠道方面全面升级改造，成功推出备受瞩目的第八代五粮液。品牌价值的回归，渠道的顺畅销售，以及精细化的控盘分利模式，共同推动了公司的业绩有目共睹地增长。随着公司营销体系改革的不断深化，公司管理将更加精细，发展基础更加稳固，提质增效的成果将更加显著。我们坚信，改革红利将持续释放，五粮液在高端酒市场的前景十分广阔。

投资建议方面，我们强烈推荐五粮液，重申“买入”评级。考虑到公司产品升级和渠道变革的加速推进，我们对公司的收入、净利润进行了重新预测。预计五粮液未来的收入将保持稳健增长，净利润也将逐年提升。我们坚信五粮液具有良好的投资前景，是投资者不可忽视的优质股票。

风险提示方面，我们需要关注全球疫情的扩散情况，高端酒行业的竞争态势以及食品品质事故的发生。这些都是可能影响五粮液未来发展的重要因素。

再来看伊利股份，其管理和渠道是其核心竞争力的体现。伊利一直稳步推进平台化战略，乳制品行业规模持续增长，行业集中度也在不断提升。从品类发展角度看，常温奶、巴氏奶、酸奶等细分市场都在快速发展，行业仍有很大的发展空间。

伊利的管理团队以其优质、稳定的表现，保障了公司战略的延续性和正确性，以及执行的高效性。其渠道网络布局能力是乳企的核心竞争力之一。伊利较早地进行了渠道下沉，享受到了消费升级的红利。其产品、营销双管齐下，使得伊利在竞争激烈的市场中保持领先地位。

短期看，疫情对公司盈利造成了一定影响，但随着需求的恢复，公司业绩将逐渐改善。长期看，伊利将通过品质升级、产品细分、拓展新品类等方式保持持续增长。我们预期伊利股份的盈利能力将保持稳定。

对于投资者来说，伊利股份具有良好的投资前景。我们预测公司未来的营业收入和净利润将保持稳健增长，并给予公司“增持”评级。我们也要关注宏观经济下行、食品安全风险、疫情发展超预期和市场竞争加剧等风险因素。

五粮液和伊利股份都是值得关注的优质企业，它们的发展前景广阔，是投资者不可忽视的投资标的。