煤飞色舞钢花溅“过气”赛道再翻红？“乱局”之下路在何方

本报记者吴珊报道，在周四（9月9日），A股三大指数在尾盘阶段回暖，并以集体收涨为当日行情画上句号。截至收盘，上证指数涨0.49%，报3693.13点，市场热度持续上升。

深证成指涨0.07%，报收于14698.53点。创业板同样以涨势收尾，上涨幅度达到0.06%，报收于3221.94点。值得一提的是，沪深两市合计成交额高达14321.55亿元，这一数据连续第37个交易日突破万亿元大关。

资金流向方面，虽然周四沪深两市大单资金净流出达380.97亿元，但从行业层面来看，钢铁和有色金属等少数行业呈现资金流入态势，大单资金净流入超过20亿元。与此北向资金净买入额为26.15亿元，其中沪股通和深股通分别贡献较大。

周四，国家统计局发布的数据显示，全国CPI保持平稳态势。8月份，各地区各部门在保供稳价方面工作出色，使得市场供应充足，价格运行平稳。环比看，CPI上涨0.1%，同比看，涨幅比上月回落了一定百分比。食品项特别是猪肉价格已见底，预计随着节日的到来和收储工作的推进，猪肉价格有望回升。仍需关注疫情对服务业的影响。

PPI方面则呈现出涨幅扩大的趋势。受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。具体到行业看，煤炭开采、化学制品、有色金属冶炼等行业价格涨幅显著扩大。对此现象财信证券表示，由于上游原材料生产的受限和全球经济的持续恢复等因素，大宗商品价格仍有一定支撑。不过国内产业链相对较长、下游竞争充分以及疫后供给恢复快于需求等因素作用下未来工业品价格大幅上涨的概率不高。

在A股市场方面，“煤飞色舞钢花溅”的行情持续火热。传统行业如农业、化工、天然气、石油等纷纷走强成为市场热点。尤其是煤炭、有色以及钢铁等周期股近期迎来“加速跑”，成为市场最核心热点。此外电力板块和中字头板块的强势上攻也引人注目。油气板块作为近期的另一热门也成为短期集中式的拉升焦点。当前的投资市场看似充满惊喜和挑战。但究竟是什么原因让昔日的冷门赛道突然走红呢？这背后是多种因素的综合作用结果如传统行业的新业务预期盈利驱动下基本面的改善以及行业的低估值等。这些因素共同推动了市场的繁荣和发展为投资者带来了更多的投资机会和挑战同时也带来了更多的思考和研究的需求以便更好地把握市场的节奏和趋势。当前市场环境下，许多品种处于低估状态，它们正展现出绝对的估值优势，吸引了大量资金的关注。在结构性行情的背景下，市场的主要方向集中在盈利驱动基本面改善以及低估值的优质品种上。

在股市的舞台上，这些品种的表现可谓亮眼。在期货市场，煤炭期货的“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货也创下了新的高度。焦炭2201合约的收盘价达到了3787.5元/吨，涨幅高达5.31%；焦煤2201合约也收获了7.21%的涨幅；动力煤2201合约同样表现不俗，实现了2.59%的涨幅。

对于未来的投资布局，机构们的观点普遍乐观。易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为，短期市场将会呈现百花齐放、扩散的局面。他提到，从资金利率的角度看，市场行情得到了有力的支撑，中国老百姓的财富配置向权益资产的转移是一个不可逆转的大趋势。短期市场形势良好，没有系统性风险。

虽然短期市场的涨幅较高且有些杂乱，但这也是预期不明朗导致的行情扩散。有些人会依据大宗商品的价格进行周期投资，而另一些人则关注先进制造业和传统制造业的升级。金融、银行、保险、券商、地产等类债券资产同样受到关注。短期内市场呈现出百花齐放的态势。

从长远来看，我们对科创长牛的看好坚定不移。这可能是一个三到五年甚至更长的主旋律。龙赢富泽资产总经理童第轶指出，市场正在经历明显的高低切换，一些前期涨幅较大的赛道股开始调整估值，而中字头、消费白马等大盘股逐渐走强。他认为这是基于市场贴现率和蓝筹股的DCF估值模型的变化。当前的轮动行情较为健康，为指数下阶段的行情打下了坚实的基础。

沃隆创鑫投资基金经理黄界峰观察到近期各大指数呈现沪强深弱的格局，资金正在从高估值板块流向低位低估的金融、周期等板块。随着北交所的设立，国内资本市场的新一轮改革正在蓄势待发，市场中期向好的势头不变，依旧存在诸多投资机会。尤其是以上证指数为主的低估权重板块，有望继续保持震荡上行的态势。但后市依旧以结构性行情为主，投资者应重点关注低估金融、周期等板块以及新能源核心标的等。

私募排排网研究员叶远声认为，近期的结构性分化行情将继续演绎，短期市场宽幅震荡的走势难以改变。他提到，虽然经济面临一定压力，但部分行业的景气度高、业绩增长确定，这些行业和公司会吸引大量资金。尤其是专精特新企业，更是被看好未来的投资机会。在流动性充足的情况下，这些企业有望得到更多的资金支持。